岳西| 突泉| 图们| 乌拉特中旗| 镇沅| 锦州| 饶河| 北安| 蓝山| 师宗| 依安| 东辽| 和布克塞尔| 阳高| 英德| 宜宾县| 达县| 公安| 道县| 鞍山| 兴义| 四子王旗| 湘乡| 宁乡| 高县| 正阳| 沁水| 广宗| 尉犁| 汝南| 鄂州| 庆阳| 阿荣旗| 阜新蒙古族自治县| 金堂| 石家庄| 湖南| 平潭| 邢台| 大姚| 湟中| 龙泉| 石家庄| 德化| 都昌| 河源| 广南| 红原| 开江| 金湾| 凤冈| 左权| 尉氏| 巧家| 开远| 长白山| 高陵| 武鸣| 连山| 钟祥| 平鲁| 长治市| 博罗| 龙州| 襄城| 凤冈| 蒲江| 延寿| 东明| 九龙坡| 阳东| 大邑| 奎屯| 鹿泉| 萍乡| 屯留| 新泰| 阿拉善左旗| 深州| 南丹| 金堂| 桓仁| 灌阳| 安县| 郯城| 庆阳| 桦甸| 苍南| 尚义| 金山屯| 斗门| 寿县| 肥城| 平和| 中江| 莒南| 天峻| 安阳| 南安| 休宁| 常州| 侯马| 荔浦| 庆元| 婺源| 盈江| 安图| 敖汉旗| 高邮| 大名| 博湖| 营口| 新安| 陕西| 泾源| 佛坪| 江油| 华宁| 永春| 柳河| 博爱| 全椒| 楚州| 清镇| 茶陵| 南岔| 资阳| 洞头| 岷县| 武功| 安乡| 桓仁| 磐石| 武安| 银川| 定州| 君山| 阆中| 洛川| 明光| 南漳| 南华| 科尔沁左翼中旗| 昭苏| 沭阳| 临高| 红安| 涿鹿| 紫金| 兴县| 芦山| 安丘| 内乡| 白山| 湾里| 黄岛| 同安| 敦煌| 青白江| 定襄| 南陵| 乌拉特前旗| 汝阳| 新安| 卓尼| 金寨| 南芬| 奇台| 绥滨| 尚志| 如皋| 南雄| 浦口| 绵竹| 金堂| 东西湖| 浮梁| 宜昌| 彭阳| 互助| 涿鹿| 兴安| 青阳| 丹凤| 日照| 大方| 沭阳| 安泽| 来宾| 松江| 安新| 黄冈| 宁陕| 兴业| 阿坝| 涞水| 蒙山| 陈巴尔虎旗| 天津| 汤原| 元氏| 云集镇| 大丰| 汾阳| 阿城| 烟台| 莘县| 南海| 津南| 巴青| 容县| 淮北| 正镶白旗| 盐津| 墨竹工卡| 满城| 潮阳| 嫩江| 岳阳市| 内黄| 昌江| 临夏县| 兴县| 凤台| 江城| 南涧| 通城| 长海| 敦化| 晋宁| 建宁| 金阳| 潢川| 汉口| 谷城| 大城| 赞皇| 索县| 龙岗| 焦作| 法库| 新沂| 临沂| 昂仁| 磐安| 调兵山| 伊川| 垦利| 乡宁| 固原| 蒲县| 博罗| 兰考| 丘北| 宜川| 长安| 高陵| 临洮| 荔浦| 江口| 济阳| 方山| 正宁| 西吉|

威少常规赛十佳球:超远三分绝杀,左手隔扣卡佩拉

2019-09-22 14:56 来源:慧聪网

  威少常规赛十佳球:超远三分绝杀,左手隔扣卡佩拉

  在评价中国商务部宣布的30亿美元商品关税时,胡锡进表示:我认为中国对美国301调查作出的反击,最终将影响到美国数百亿美元的商品出口,这正在发生。凤凰国际iMarkets讯北京时间周五(3月23日),据路透社报道,今年美国股市的波动不仅让投资人转而投资海外股市,甚至还把他们的资金投入到更为陌生的渠道主动型基金手中,而不是指数基金。

凤凰国际iMarkets讯当地时间3月23日,美国三大股指均创2016年1月以来最大单周跌幅,道指大跌400点。谈及当前一触即发的中美贸易战,曾强认为,恰恰反映了全球贸易及金融正面临再平衡。

  当然,在中国的创新当中最伟大的是几代独角兽的创业者、管理者和追随的投资人,他们为此付出特别多的代价。在现场,曾强谈及乐视目前的困境,他认为从某种意义上来说分为两个层次,一个是创始人本身的事情,二是中国独角兽生态问题,如果有比较好的公司治理结构、有比较好的监管机构、有一个比较好的社会生态的话,也许中国的独角兽会避免今天乐视的悲剧。

  北京时间3月24日,2018年国际乒联巡回赛德国公开赛继续进行。上半场,罗兰多的一个进球因越位在先被判无效;下半场,萨拉赫率先破门,C罗补时阶段连进两粒头球上演绝杀。

涉及到的商品可能将达600亿美元(Itcouldbeabout$60billion),他说。

  这已经是张本智和在过去一个月时间里的3项赛事中输掉的第6场单打比赛了,糟糕的成绩甚至连日本球迷都难以接受:张本选手的进步越来越不明显了,占有了日本乒乓球男队最多的资源却交出这样的成绩,不得不说这并不是一个合格的表现。

  凤凰网WEMONEY讯3月23日,京东金融宣布,其零售信贷全流程产品北斗七星上线。23日,中国宣布对自美进口的约30亿美元产品加征关税,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品,拟加征15%的关税,对包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%的关税。

  佩莱格里尼现年64岁,曾在河床、比利亚雷亚尔、皇马、马拉加和曼城等球队执教,最辉煌的成就是带领曼城夺得1个英超冠军和2个联赛杯冠军。

  但目前每日申购额度仍有天花板,对此,蚂蚁金服对北京商报记者表示,经与天弘基金公司协商,为保持余额宝货币市场基金稳健运行,当前仍暂时需要继续限制余额宝每日申购总量,具体恢复时间以余额宝页面提示为准。至于第三点广告,马化腾认为传统发传单这种地推方式效率太低,通过微信支付结合小程序这种方式能够有效提升效率,未来给腾讯带来更多的广告的收入。

  我想把我这样一个观察、这样一个体会,告诉这里所有的人,让大家了解为什么中国能在短短的十几年时间发展到今天。

  二是发挥货币政策结构引导作用,积极运用信贷政策,支持再贷款、抵押补充贷款,定向降准等机构性工具,引导金融机构加大对经济重点领域和薄弱环节的支持,促进经济结构调整和转型升级。

  目前,财大狮官网上尚未有任何信息披露字样的栏目显示。王兴表示,目前美团点评已经是中国和全球最大的生活服务电商平台,覆盖了中国700万商家中的500玩家,涉及打车、电影票、酒店、KTV等200多个品类,美团点评也在运用人工智能等技术提升产品和服务。

  

  威少常规赛十佳球:超远三分绝杀,左手隔扣卡佩拉

 
责编:
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
拉呱社区
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁开放大学招生办公室
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号-1 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
北岗子东站 卡嘎乡 石榴园北里第一社区 依提木孔乡 长水峪村
忽力进图 苗眉头下 太和 杨屯镇 长安立交